[美國企業債28年來首次超過家庭負債 這背后暗藏哪些隱患?]

發布時間:2019-12-14 00:29:10   來源:清流    點擊:   
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原標題:美國企業債28年來首次超過家庭負債 這背后暗藏哪些隱患?

外匯天眼APP訊 : 美國企業債務問題似乎越來越嚴重,不久前新債王岡拉克就表示美國企業債務問題突出,警告投資者要小心,遠離一些評級低的企業債券。最新的數據顯示,美國企業債務在第三季度加速增長,并且超過了家庭債務。那么美國企業債不斷增長背后暗藏哪些風險呢?

美聯儲周四公布的數據顯示,非金融企業負債在第三季度加速增長,年化增速5.7%,未償還債務總額達15.987萬億美元,家庭負債增速放緩至3.3%,達到15.986萬億美元。聯邦政府債務攀升10.4%,為2018年初以來最大增幅,觸及18.9萬億美元。自1991年以來,美國企業債務首次超過家庭負債,這在公司投資疲軟之際構成潛在的經濟預警信號。

美國債務問題日益加劇

美國企業債務激增同時,商業投資則連續兩個季度下降。昔日商業投資往往隨借款一道上升,而現在公司越來越多地利用借款回饋投資者。此外,美國企業債違約率也在上升。

《福布斯》數據顯示,如果加上中小企業、家族企業和其他未上市企業的債務,美國企業債務總額為15.5萬億美元,占美國GDP的74%。分析師Michael Snyder認為,堆積如山的公司債務肯定是不可持續的,事實上企業債務違約率正在上升。許多大公司已經債臺高筑,幾乎無法償還債務。因此,隨著全球經濟形勢變得越來越糟,市場可能會面臨一波前所未有的違約潮。

除了企業部門,美國政府和家庭部門的債務問題也很突出。

美國家庭債務負擔持續加重:美國紐約聯邦儲備銀行日前發布的數據顯示,截至今年9月底,美國家庭未償債務總額達到創紀錄的13.95萬億美元,約占GDP的73%。這其中,住房抵押貸款占到家庭總債務的2/3,其次是學生貸款,占家庭總債務的11%。另外,汽車貸款、信用卡消費貸款等絕對數值也不可小覷。

美國政府也在瘋狂舉債

美國政府的債務主要用于彌補財政赤字。媒 體報道稱,美國國會已經于12月9日宣布,就7380億美元新財年國防預算法案達成協議,預料美國國會在年底假期前就會通過法案。

需要注意的是,這項法案獲得通過后,可能會導致美國財政赤字問題更加突出。在剛剛過去不久的2019財年,特朗普政府的財政赤字已經接近1萬億美元,創2012年以來年度赤字新高。而在2020財年的第一個月,美國政府就創下了1345億美元的預算赤字,為2015年以來最大規模的10月財政預算赤字。

如果財政赤字繼續增長,美國政府只能繼續發債來為政府支出籌集更多的資金,這無疑會繼續加劇美國的債務泡沫。美國財政部長努欽早就呼吁國會議員減少浪費和不負責任的開支。

美國企業債暗藏哪些隱患?

企業債務恐拖累美國金融體系穩定性:美國聯邦儲備委員會上個月發布的《金融穩定報告》顯示,美國金融體系穩定性面臨的風險近半年來保持平穩,美國金融體系穩定性面臨的風險與5月份發布上一份報告時相比幾乎沒有變化,金融業核心部門具有韌性、杠桿率較低,最主要的問題在于企業債務問題較為突出,企業債務負擔處于歷史高位。

低利率環境下債務問題引發擔憂:國際貨幣基金組織10月發出警告稱,全球央行降息潮加劇了高收益公司債,導致“令人擔憂”的債務水平,信用質量不佳以及中期的金融脆弱性增加。“盡管更寬松的金融條件支持了經濟增長并有助于遏制下行風險,但在短期內,它們還鼓勵采取更多的金融風險措施,并進一步加劇了金融脆弱性。”

導致美國經濟前景越發暗淡:高盛前合伙人、現任達拉斯聯邦儲備銀行行長Robert Kaplan對企業債務水平飆升發出了最嚴厲的警告:“如果債券信用評級下調,可能會導致信貸息差擴大,從而引發快速收緊的金融狀況。”隨著企業債務達到創紀錄水平,BBB債務在過去10年增加了兩倍,杠桿貸款以及BB和B級債務也大幅增長。這使得金融市場變得越來越脆弱。

債務危機何時可能爆發?

很多人也會問,為什么美國債務問題明明已經那么嚴重了還沒崩盤,而且還有不少投資者繼續購買美債。一方面,美國債券目前相比其他發達國家債券仍具有較大的優勢,而且體量也足夠大,能夠滿足市場需求;另一方面,很多人覺得有美聯儲兜底,美債沒那么容易崩,真沒人買了美聯儲也會買。

不過,美國債務的增長始終不可能持續下去,那么它到底何時會崩盤呢?

在市場中頗具影響力的“新債王”岡拉克前兩天表示,盡管目前美國利率徘徊在歷史低檔,但債務市場的麻煩正在醞釀。他指出,長期利率將持續上升,預估到2027年底,債務的利息成本將從1.25%跳升到至少3%,這是一個很大的增長,在美國的“債務炸彈”變得不穩定的情況下,美國的國內生產總值(GDP)恐因此減少2%至2.5%,接下來美國恐面臨失落的十年。

除此之外,美國能不能還得起利息或許是個節點。美國欠下這么多債務,雖然它肯定不會全部償還,但該支付的利息總要支付的。目前,美債這個泡沫還能持續增長下去,很大原因在于美國可以通過舉新債來償還利息。不過,按照這樣的速度增長下去,總有一天,美國會還不起利息。

美國財政部數據顯示,2018年對外支付利息總額5230億美元,根據美國財政部的保守估計,2019財年美國公共債務利息將達創紀錄的5910億美元。根據美國財政部向借款咨詢委員會提交的報告,2025年美國所發行公共債務所籌資金就將全部用于支付凈利息,其規模介于7000億到1.2萬億或者更多。或許等到美國靠借債還不起利息的那天,美國債務問題會爆發出來。返回搜狐,查看更多

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