黃金處于合理水平,未來或出現橫盤走勢|

發布時間:2019-12-14 00:28:06   來源:理財    點擊:   
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原標題:黃金處于合理水平,未來或出現橫盤走勢

分析師Oleh Kombaiev研究黃金與其他市場的關系。這有助于更好地理解目前哪個驅動因素對黃金來說是最重要的。

黃金是一種避險資產,因此,股市的漲跌應該會對其價值產生影響。但目前標普500指數的動態變化與黃金之間沒有顯著的相關性:

接下來,觀察黃金和波動率指數(VIX)之間的相關性,至少在目前還沒有發現兩者之間的強相關性:

最后,有趣的是,如今黃金與美元指數之間的短期負相關性已接近5年來的最高水平:

但是從黃金與美元指數的長期相關性來看,這實際上是正常的。因為黃金是以美元計價的,美元疲軟將推高金價,反之亦然。

因此目前來看,沒有什么能阻止黃金受到其主要基本面因素——美國實際利率——的影響。

總的來說,黃金是美國實際匯率的鏡像。這在下圖得到很好的證實:

Kombaiev根據過去12年的歷史數據建立統計模型,以美國實際利率水平來預測黃金價格。

以下是該模型的參數:

Kombaiev提醒投資者注意,模型的質量評估較高:擬合優度為0.77, p值小于0.05。這意味著模型的擬合效果較好。

圖為實際黃金價格和模型預測的黃金價格的走勢比較:

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如圖所示, 目前模型預測的黃金價格與實際價格非常接近,這意味著當前的價格既沒有被高估,也沒有被低估。

Kombaiev認為,從基本面來看,目前的黃金價格處于合理的水平。次要因素對黃金沒有顯著影響。在這種情況下,黃金極有可能在不久的將來出現橫向走勢。返回搜狐,查看更多

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