退市股【史上首只退市股返A“三連崩”?除了徐翔 這些人也賺大了】

發布時間:2019-01-13 01:27:29   來源:凈值    點擊:   
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原標題:史上首只退市股返A“三連崩”?除了徐翔 這些人也賺大了

1月8日,“A股重新上市第一股”ST長油,在退市4年多后,重新回到了主板市場。

這是一只創造歷史的股票,頭頂著“央企退市第一股”“A股重新上市第一股”的光環;這也是一只創造奇跡的股票,上市后走勢充滿魔幻色彩,四日連續大跌,但仍不妨礙牛散和機構賺得盆滿缽滿。即便深陷囹圄,連續3個跌停后,徐翔仍有377%的浮盈,“躺贏”近半個億。

隨著記者調查的深入,發現除了徐翔外,還有“ST專業戶”陳慶桃及以炒重組概念股著稱的蔣炳方潛伏其中,甚至還有敢死隊證券營業部退市前殺入,上市首日大舉賣出。

那么,這一大群敢死隊真的只是一場豪賭,一個不要命的投機?離奇股價的背后,究竟有何秘密?

股民戶均賺10萬 獄中徐翔賺半億

2014年6月,因連續虧損、資產為負等原因,ST長油成為A股首家被退市的上市央企。退市股價定格在0.83元/股。在最后的退市整理期,徐翔家族聯手王東武、陳慶桃、蔣炳方等牛散持續“抄底”。

公開資料顯示,徐翔家族購入的成本均價在0.75元/股左右,以長油5股票在老三板暫停轉讓前,即2017年2月27日的4.31元/股收盤計算,這筆2200萬股的抄底,浮盈在7942萬元,以上市首日收盤價3.31元/股計算,徐翔家族這一把“豪賭”也贏下至少半個億,收益率440%,在連續3個跌停后,截止1月11日收盤價2.83元/股計算,徐翔浮盈仍有377%。

(框中為徐翔家族持股)

徐翔并非個案。和其聯手的牛散陳慶桃,甚至在ST長油進入老三板連續33個漲停期間,兩年前就高位出手。

從2013年年中潛伏到退市前大筆增持ST長油的陳慶桃日前向第一財經獨家透露,自己在兩年前已全部于老三板賣出ST長油,清倉價約在4元/股左右。陳慶桃透露,首次買入長油5的成本價格約在1.5元/股,而后續的加倉成本在0.8元/股左右。據此計算,潛伏ST長油三年半,陳慶桃的收益逾2000萬元,收益率約300%。

ST長油的報表顯示,陳慶桃是在2013年中報首度上榜該公司前十大股東,持股777.7萬股,位列第四大股東,并在退市前大幅加倉22.3萬股,至退市前,持股增至800萬股,成為彼時“長油5”的第五大股東。

徐翔和陳慶桃,是看得到的收益,而另一群敢死隊的做法則更為瘋狂。

數據顯示,上市首日賣二席位國泰君安上海打浦路營業部賣出1464萬元,記者翻閱該席位歷史交易數據,發現其在ST長油退市整理期打開跌停后連續11個交易日連續上榜買入,4年后的上市首日,這個營業部又現身賣出榜單第二名,這一進一出暗藏4年獲利至少3.4倍,幾乎可以戰勝同一時間的任何投資品種。

抄底敢死隊真的是一群“亡命狂徒”?

處理過很多破產重組案件的許峰律師 告訴記者,在他處理案件中接觸的很多投資者,實際上已經形成了自己獨特的投資風格,有些甚至主要的投資策略就是專門投資瀕臨破產或退市的公司,他們深度研究這些公司的股東背景、行業情況、政府支持力度、銀行債務關系等各項因素,然后以極低的價格買入,重組完成后再賣出,這一次ST長油中可能就不乏這樣的投資者。

值得注意的是,ST長油在破產重整后,公司前十大股東大換血,九大機構主力入場,以債轉股2.3元/股成為名副其實的大股東。

此外,ST長油主營外貿成品油及內貿原油運輸,原油和成品油都是資源密集型行業,一般企業可能都沒法進入,而這其中更牽涉到貿易環節,重要程度不言而喻。2014年,ST長油因經營不佳被退市,2015年,國務院國資委就批復以無償劃轉方式將ST長油母公司中外運長航整體劃入招商局集團。

背靠招商局集團,此時的ST長油雖然被退市,但充滿了想象力。

招商局集團內部曾定調,集團航運業務在規模上居全球第二,是集團建設世界一流企業的重要業務板塊,航運業務要進一步做優做強,提高資金回報,將集團的祖業和主業發揚光大。

近年來,招商局集團加快了旗下業務板塊的重組、整合、上市工作,同樣隸屬于交通業務板塊的港口、公路、物流業務均已完成重要整合,分別對應A股公司招商港口(001872)、招商公路(001965)以及即將完成A+H上市的中國外運。

(長油網站截圖)

當然,本文并非推薦個股ST長油,只是做個馬后炮,分析一下為何它能重新上市,以及它本身的背景實力。

從股票本身來看,高達43倍的市盈率高,連續封跌停的走勢圖,個人建議還是遠觀為主。

雖然過去三年,ST長油持續盈利,但每年凈利大幅下滑也是不爭的事實,且原油貿易是個強周期行業,相對應盈利和股價都會有很大的波動性。

2015年是ST長油破產重整的第一年,公司扣非后歸屬母公司利潤6.11億元,大漲126%。但2016年、2017年以及2018年前三季度,ST長油扣非后凈利潤分別為5.29億元、3.08億元及1.94億元,跌幅逐年加大,分別為13%、28%及30%。

哪些公司有機會“浴火重生”?

根據滬深交易所2015年發布的《退市公司重新上市實施辦法》(2018年修訂版核心財務條件差別不大),退市公司重新上市需要滿足的14個條件,包括:

公司股本總額不少于人民幣5000萬元;社會公眾持有的股份占公司股份總數的比例為25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的,社會公眾持有的股份占公司股份總數的比例為10%以上;最近三個會計年度經審計的凈利潤均為正值且累計超過3000萬元(凈利潤以扣非前后孰低者為計算依據);最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過5000萬元,或者營業收入累計超過3億元;最近1個會計年度經審計的期末凈資產為正值;最近3年公司主業、董事、高管沒有發生重大變化,實控人沒有發生變更等。

老三板即“代辦股份轉讓系統”,主要由從原來兩個法人股市場退下來的“兩網股”和終止上市后的“退市股”組成。wind數據統計,截至目前,老三板共有65只股票,包括61家掛牌公司(其中4家公司有A股和B股)。

(點擊查看大圖股票明細)

如果以過去兩年持續盈利為篩選條件,一共有19家符合。

(點擊查看大圖)

如果僅以“最近三個會計年度經審計的凈利潤均為正值且累計超過3000萬元”這一核心財務條件來看,創智5、南洋5、天創5、國重裝5幾家公司均是滿足條件的,這幾家公司都曾公開表示要或正在重新申請上市。

不過,話說這些投資退市股本身也是風險巨大,而退市后是否能再次上市又存在很多不確定性,如果不上市那么股份本身流動性會存在很大問題,所以投資有風險,入市須小心。

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